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燃油车将消失?汽车格局要变天!


新能源汽车产业链全线飙升

受到周末消息的影响,今天新能源汽车产业链全线飙升,并牢牢占据概念板块的涨幅前七,近四十只个股封死涨停,可见市场追捧之疯狂。那么,究竟新能源汽车到底出现了什么利好呢?


双积分政策来了!


工信部副部长辛国斌:“双积分”将于近期即将发布实施,对于此前的“双积分”政策推迟实施传言,在9月9日开幕的2017中国汽车产业发展(泰达)国际论坛开幕式上,工业和信息化部副部长辛国斌表示:“我们会同有关部门制订了双积分管理办法,近期即将发布实施。”


新能源汽车产业红利不断


1.财政部:新能源汽车扶持力度不会断档


财政部经济建设司副司长宋秋玲2017中国汽车产业发展(泰达)国际论坛上致辞时表示,目前新能源汽车财政补贴的退坡政策已经明确,在落实好现有政策的同时,财政部将积极配合工信部等部门加快建立新能源积分交易机制。确保财政补贴政策退出之后,新能源汽车扶持力度不会断档。


2.工信部已启动研究制定燃油车禁售时间表


9月8-10日, 2017中国汽车产业发展(泰达)国际论坛"在天津滨海新区举行。工业和信息化副部长辛国斌在会上表示,全球产业生态正在重构,许多国家纷纷调整发展战略,在新能源、智能网联产业加快产业布局。目前我国工信部也启动了相关研究,制订停止生产销售传统能源汽车的时间表。


科普:双积分政策到底是啥?


前期行业信息:2016年9月22日,工信部发布《企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理暂行办法(征求意见稿)》(简称:双积分管理办法),计划于2018年开始实施。双积分政策对车企平均油耗积分和新能源汽车积分均做出硬性要求。



大家要注意,这个要求很刚性。补贴退坡的大环境下,新能源汽车产业链将转为法规驱动,通过由负积分厂商向正积分厂商购买的方式对生产新能源汽车更多的厂商进行补贴,将整个新能源汽车产业推向市场化。


那么,这个政策到底是什么意思?


按照“意见稿”规定,“乘用车企业平均燃料消耗量正积分可以结转或者在关联企业间转让。新能源汽车正积分可以自由交易,但不得结转”。按照意见稿中提到的数据,生产或者进口量大于5万辆的乘用车企业,2018年至2020年新能源汽车积分比例要求分别为8%、10%、12%。


也就是说,如果一家车企在中国的年销量有100万辆,那么在积分配额制度的规定下,到2018年,就需要有8万分的新能源积分,如果按照一辆续航里程在300km的纯电动车为4分计,该企业就需要卖出2万辆新能源汽车。如果自身销量达不到,则要向别的车企购买积分,否则只能削减传统燃油车的产销量。具体的积分测算可以参照下表:



那么我们国家现在汽车市场的现状是什么呢?


①目前我国自主车型中,SUV系列发展迅速。但是,过于倚重高排量的SUV,让本土品牌在燃油限值达标上面临巨大压力;


②2016年国内SUV车型销量为632.66万辆,同比增长达43.6%,占据了乘用车市场总销量的37.5%。从结果来看,2016年我国乘用车实际平均排放值为6.9L/100km,较2015年同比降幅为0.86%,较前几年明显放缓。


③从上面数据不难看出,由于国内消费者对于SUV的热情不减,自主厂商很难放弃此类车型。而对于5L/100km的排放标准,相当于传统汽车每年需要完成8%的排放值降幅,目前来看是比较难以达到的。


老外又是怎么做的?


①7月底,英国政府宣布,将于2040年开始全面禁售传统柴汽油车,此项计划主要是应对英国国内的空气污染问题。事实上,不只是英国,近几个月以来,关于“禁售燃油车”的新闻屡屡爆出,特别是欧洲部分国家相继发布停售燃油汽车时间表的报道。


②7月初,法国能源部长Nicolas Hulot宣布,法国计划在2040年前停止销售汽油和柴油车。该计划是法国一项旨在履行巴黎气候协定承诺的“五年大计”的一部分。


③去年,德国《明镜周刊》报道,德国联邦参议会通过一项决议,将于2030年起禁止所有燃油汽车上路。但这项禁令遭到德国汽车协会和全德汽车俱乐部反对,认为该目标太过激进。


④此外,荷兰挪威曾提出,将在2025年禁售燃油车。印度也称,要在2030年全面禁售燃油车。



双积分政策的战略意义


综合看:我们国家快速跟进这一战略应该来说是十分有必要的。


此前有消息有该政策要延期,从最近工信部透露的信息来看,延期的概率不大,这个要为我们的政策制定部门点赞。根据此前双积分政策征求意见稿,政策从2018年开始实施,当年积分的结算日截至2018年12月31日。如果延期到2019年开始实施,当年积分的结算日截至2019年12月31日当晚12点,而一秒钟以后就到2020年。这样政策延期一年实施相当于给企业留出了两年时间


从行业竞争和国家战略的角度出发,我们没有必要给对手那么长的时间准备,这是我们汽车行业进行弯道超车的良机。根据推测,2018年、2019年外资车企将在中国市场密集推出新能源汽车产品。而2020年以后,我国新能源汽车补贴基本退出,那时,国内新能源汽车产品原本的补贴的优势可以说已经荡然无存。


自双积分政策开始在业内征求意见以来,外资车企的反应比国内车企迅速多了。除了动用自己国家的力量对中国政府进行施压,它们还加快了在中国市场的新能源产品布局。动作快的外资车企赶紧跟中国车企合资建立纯电动企业,没有进行纯电动合资的外资车企就借用同集团的动力系统赶紧推出新车型。或者利用中国成熟的电动车零部件提前启动新车型,而且借助品牌及规模优势,大众这样的公司能从国内电动车零部件供应商那里拿到更优惠的价格。


所以说,新能源汽车是我们国家需要密切关注战略层面的内容,一方面是我们的重要经济支撑产业,另外一方面是弯道超车。毫不夸张的说,中国新能源汽车市场,哪家外资车企也不会放过。传统汽车合资造成的空心化这么多年都没有解决,放开市场没换来技术,我国新能源汽车市场如果又被外资车企控制,新能源汽车恐怕将重蹈传统汽车覆辙。所以,这块政策需要不断加速和加码。


双积分政策战略下的投资布局


最近,新能源产业链个股走出了强于大盘的表现,其中比较抢眼的就是赣锋锂业。2015年7月股灾后,赣峰锂业最低下探到7.77元(前复权),截止今日收盘,股价已经达到整整100元。两年零两个月时间,股价翻了将近13倍。



股价能有如此的涨幅,一方面是大部分投资者看好公司未来的发展,另外一方面是由于政策的推波助澜在强化这种确定性。该股成为股灾后第一个10倍股,其实具有十分重要的导向作用,因为该股所在的行业是新能源汽车产业链的上游——锂电池资源。回头看,主要还是受到了政策的影响,


既然行业逻辑是这样,双积分的制度推进大概率会超预期和严格执行,在这种情况下,赣锋锂业作为产业链的上游率先走出了股灾以来的10倍行情,其实也在情理之中。当然,如果说是从战略的角度来看,新能源汽车在未来的3年中,将迎来更多更为确定的机会。在下一篇【个股篇】中,我们将就现阶段产业链值得重点关注的个股进行讨论。



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